2008年2月1日 

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　　　　　　　  ★☆★新米アナリストの株式投資講座★☆★　　　　　　　  
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　　　　　　　　　 ◇◆◇財務諸表の着眼点(10）◇◆◇　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　 〜 ＲＯＡ（総資本事業利益率）〜　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
企業の資産を確認するには貸借対照表を見て確認することができます。企業は資
産を使用して営業活動を行い、収益を獲得しています。企業が得た収益を企業の
総資本で割ることにより、ＲＯＡ（総資本事業利益率）が求められます。ＲＯＡ
は企業が所有している資産でいかに収益を挙げているのかを確認でき、企業の収
益力を測ることができます。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　▼製薬主要３社の財務比較（ＲＯＡ）▼　　　　　　　　　
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http://www.03trade.com/mailmaga/shinmai/ssi_080201_01.html
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
製薬主要３社の中から武田薬品工業(4502)の過去５年間の事業利益と総資本を時
系列で見てみましょう。


　　　　▼武田薬品工業(4502)の事業利益，総資産，ＲＯＡの相関図▼　　　　
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http://www.03trade.com/mailmaga/shinmai/ssi_080201_02.html
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
ＲＯＡを分析することによって、企業の総資本が収益を上げるために有効に活用
されているかを確認することができます。国境を越えて競争をしている中で、効
率的に利益を出すことがキーポイントになります。ＲＯＡは企業が効率的に利益
を出しているかを見る上で重要な指標であると言えます。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（長谷川　記）