2007年5月18日

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    　　　　　　　◆   當丸（とまる）くんの投資術　第3回
　　　　　　　　　　　　　「銘柄選択　プロの着眼点」
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　　　　どのような点を重視するのか。どのように銘柄選択力を養うのか。

　　　　　　　　銘柄選択は皆さんどうしているのでしょうか。


　実際に商品、サービスを見る、触れることは大切です。しかし企業の中には
消費者の目に見えない企業もあります。また、商品が売れていても肝心の利益
が出ていない企業もあります。企業の決算情報などを調査することが基礎作業
となります。


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（1）まずは理論的な割安株を探す。

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　物差しはいくつもありますが、やはり、株価収益率（ＰＥＲ）です。
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一株利益に対して、何倍の株価として評価されているかが鍵です。そして増益
率が上昇しているかを見ます。現在の市場平均はおよそ20倍前後なので、それ
より低いにこしたことはありませんが、極端にＰＥＲが低いものに関しては、
注意が必要でしょう。

最近では配当性向や自社株買いに熱心かどうか、経営が株主に向いているかど
うかも見逃せません。もう少し、将来を見るならば、弊社のセミナーで申し上
げているように、キャッシュフローをみて、将来の投資にむけて手を打ってい
るかどうかも大切です。


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（2）実際に調査をおこなう。

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 一般の投資家は工場見学を行ったり、社長に直接会うことはなかなかできま
せんが、企業のIRや取引所に対しての決算開示を通じて決算や戦略の確認が可
能です。こうしたプロセスで企業が目指している株主資本利益率が10％を超え
15％にむかっているかなどを検証しようとします。

　他社と差別化できる商品があり、サービスができているのか、経営資源をど
こに集中投資をおこなっているのか、近い将来の利益目標を確認し、企業の良
さ、強みを体で実感する必要があります。社長の構想と人柄は大事です。


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   自分がなぜ良いと思うのか、買おうとするのか、とにもかくにも
   自分の買う理由を、株価収益率やチャート上からの判断以外から
   もはっきりさせることが大切です。この理由をつけてみることが、
   その後の売却の判断材料にもなりますし、この繰り返しこそが、
   時間が掛かりましても銘柄選択力をつけることだといえます。
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（3）株価は人気投票と言われます。

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　自分ひとりがよいと思っても株は動きません。
株価収益率すら、理論株価といっても、一株利益の何倍をつけるか、期待度、
人気投票でしかないともいえます。成長期待の反映です。人がどのように評
価しているのか、それは、チャート、その中でも「一目均衡表」はプロもし
っかり見ています。

この研究はチャートdeチャンス！に任せます。


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　 プロもチャートを人知れず見て、選択と売買のタインミングに活かし
   ていることを申し添えます。こうした三つの角度からの総合判断によ
   って銘柄を選択します。
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この際、売買しようとする銘柄の出来高、流動性の確認が必要となりますが、
次回に譲ります。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(當丸　記)