2007年3月2日
◇ 優しい株式投資　第12回
　
 　　     　　　 ┏────────────────┓
    　　　　　　　　　　　　日経平均とTOPIX
 　　　     　 　┗────────────────┛

日本の株式市場を代表する株価指数に日経平均とＴＯＰＩＸがあります。今回は
この2つの指数の違いについてお話します。

●単純平均と加重平均
まず大きな違いは、日経平均は採用225銘柄を足して除数で割る単純平均である
のに対して、ＴＯＰＩＸは時価総額を比較した加重平均であるということです。

単純平均である日経平均では、指数に対する影響は、株価800円の新日鉄が10円
上がるのと（1.25％上昇）、株価8900円の東京エレクトロンが10円上がるのは
（0.11％上昇）同じということになります。つまり値嵩株（1株の株価が高いもの）
の影響を強く受けます。

加重平均であるＴＯＰＩＸでは、簡単にいえば株価×上場株数の時価総額で計算
されるため、上場株数68億株、株価800円の新日鉄が10円上がる（1.25％上昇）
のと、上場株数1.8億株、株価8900円の東京エレクトロン380円上昇する（4.27％
上昇）のが同じ影響となります。

●採用銘柄の違い
ＴＯＰＩＸは東証1部上場全銘柄（1719銘柄 2007年2月22日現在）ですが、日経
平均は採用225銘柄となっています。
但し日経平均の場合は業種的に偏りがあり、36業種ある中で電気機器が29銘柄と
10％以上のシェアで逆に銀行は11銘柄と少なくなっています。
ＴＯＰＩＸは時価総額が重要なので、全東証1部上場銘柄で時価総額が大きいのは、
トヨタ、三菱ＵＦＪＦＧ、みずはＦＧ、ＮＴＴ、ＮＴＴドコモ、三井住友ＦＧ等
です。

●まとめ
以上の点でまとめてみると、日経平均は値嵩株、特に電気機器、言い換えれば、
値嵩・電機ハイテク・輸出関連の値動きの影響を受け、ＴＯＰＩＸは時価総額の
大きい、銀行、ＮＴＴなどの内需関連株の影響を受けると考えられます。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(北丸　記)