2007年8月10日
◇ 優しい株式投資　第34回

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　　　　　　　　　　　「Ｍ＆Ａと企業価値（7）」
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　　　　　　　　　　　「　ＴＶ業界の事例　」


今回は、ライブドアや楽天のＭ＆Ａの舞台になったＴＶ業界の企業価値を分析
していきたいと思います。

分析方法は、ブルドックソース、あきんどスシローと同じ方法で、買収資金を
何年で回収できるかという考え方になります。

▼表をご覧下さい（ＴＶ業界企業価値）
http://www.03trade.com/mailmaga/yasashii/si_070810_01.html



この表を見ると、（9404）日テレ、（4676）フジテレビ、（9409）テレビ朝日
のＥＢＩＴＤＡ倍率は市場平均の7〜8倍前後となっており、楽天によるＭ＆Ａ
がおこなわれている（9401）ＴＢＳが割高となっていますね。

次に、ＴＶ業界の財務指標を比較してみたいと思います。


▼ＴＶ業界の財務指標比較表です。ご覧下さい。
http://www.03trade.com/mailmaga/yasashii/si_070810_02.html

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　　ＴＶ業界の財務指標からは、生産性の高い業界とは言い難く買収者と
　　しては、買収にあたって何らかのシナジー効果を考える必要があるだ
　　ろう。
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(北丸　記)